富宣网配资票据利率宽幅震荡上行，8月0.80%收官！

（来源：票风笔记）

一、资金面情况

本周为8月第四周（2025年8月25日-8月29日），央行逆回购到期20770亿元，MLF到期3000亿元；央行开展逆回购操作22731亿元，MLF投放6000亿元，本周实现净投放4961亿元。本周跨月资金略有收紧，隔夜资金相对宽松，DR001较上周末下降8BP至1.33%，DR007较上周末上升5BP至1.52%，高于7天逆回购利率1.40%。

数据来源：qeubee

二、票据市场行情

周一，一级市场票据供给尚可，股份制银行与城商行出票，农商行买入量显著增加，标杆大行缺席收票，不过其他大行依然存在买入需求，上午供需平衡，票据利率保持平稳，午后大行提价收票，买盘需求有所减弱，加之卖盘逐渐增长，票据利率小幅上行。12月到期国股银票转贴现利率上升1BP至0.81%；明年2月到期国股银票转贴现利率上升2BP至0.62%。

周二，一级市场开票量显著增长，当天突破2200亿元，市场卖盘充裕；尽管农商行依然保持买入，但大行买入力度显著下降，主要大行暂停收票，没有大行的强力参与市场需求偏弱，供求逐渐失衡，各期限票据利率全线大幅上行。12月到期国股银票转贴现利率上升18BP至1.00%；明年2月到期国股银票转贴现利率上升14BP至0.76%。

周三，一级市场开票量依然不低，股份制银行、城商行积极出票，早盘延续周二供大于求的局面，各期限票据利率继续大幅上行，明年2月到期国股银票一路冲高至0.82%。农商行继续释放收票需求，临近中午，主要大行再度入场收跨年票据，跨年票据利率需求增多而大幅回落，年内到期票据亦跟随回落。12月到期国股银票转贴现利率先升后降重回1.00%；明年2月到期国股银票转贴现利率下降5BP至0.71%。

周四，票据利率一波三折，早盘大行收票力度不强，卖盘较多，跨年票据利率大幅上行，明年2月到期国股银票冲高至0.78%。农商行继续保持买入，部分机构存在规模调整需求，利率上行后部分大行以入场收票，加之一级市场供给回落，利率随后大幅回落，明年2月到期国股银票一度降至0.68%，买盘离场后又再度回升。12月到期国股银票转贴现利率继续保持在1.00%；明年2月到期国股银票转贴现利率上升2BP至0.73%。

周五，月末最后一天，银行规模缺口基本已填平，多数大行不再收票，市场需求不高，而一级市场开票量尚可，贴现量走低，跨年票据尤其是2月到期票据利率显著上行。年内到期票据利率小幅上行，9月上下旬票据价差明显。12月到期国股银票转贴现利率上升1BP至1.01%；明年2月到期国股银票转贴现利率上升7BP至0.80%。

本周为8月第最后一周，票据利率波动较大，总体呈震荡上行走势，明年2月到期国股银票从上周末的0.60%上行至0.80%，年内到期票据利率涨幅同样较大，明年1月到期票据涨幅较小，仅从0.47%上行至0.55%。